本文摘要：上海利得基金销售有限公司（下称比高基金）因不存在从业人员有奖销售投资基金基金以及与无基金销售资质上海利得基金销售有限公司（下称比高基金）因不存在从业人员有奖销售投资基金基金以及与无基金销售资质机构合作，公开发表宣传点评投资基金基金产品等问题，被中国证券投资基金业协会责令停止投资基金基金业务6个月。

上海利得基金销售有限公司（下称比高基金）因不存在从业人员有奖销售投资基金基金以及与无基金销售资质上海利得基金销售有限公司（下称比高基金）因不存在从业人员有奖销售投资基金基金以及与无基金销售资质机构合作，公开发表宣传点评投资基金基金产品等问题，被中国证券投资基金业协会责令停止投资基金基金业务6个月。根据基金业协会拒绝，上海利得基金不应在业务停止期间对涉及业务展开排查以后竣工验收合格，在接到要求之后立刻暂停投资基金基金筹措活动，停止业务期间不得专门从事下列活动：签定新的销售协议、宣传点评基金、发售基金份额（权益）、办理基金份额何谓/申购（认缴）。信息来源：中国证券投资基金协会官网图片 2018年投资基金基金行业将蓬勃发展。

同时，不受IPO绿色通道政策的影响，投资基金股权类规模快速增长不会更慢。目前整个行业仍正处于规范的过程之中，因此各种严苛的监管政策大大实施。由于部分政策没实践中的先例，在监管过程中难免会经常出现少数限制性政策对行业发展有利的情况，投资者应当坚信监管层有能力回应做出适当的调整。

中国金融业发展多年，之前管理比较严格，造成乱象丛生，到现阶段的规范化管理制度一旦完备，投资基金基金行业终将步入一个新的黄金发展阶段。2018年上半年，投资基金行业沿袭身体健康、有序的发展态势，行业监管不断完善，行业自律体系大大完善，社会公信逐步形成。截至2018年6月底，协会已登记投资基金基金管理人为23903家，已备案投资基金基金73854只，较去年年末分别快速增长6.49%和11.20%；此外，投资基金基金管理规模也超过12.60万亿，较去年年末总计减少15019亿元，按照已登记且有管理规模的投资基金基金管理人21005家计算出来，投资基金基金管理人平均值管理基金规模6.00亿元。

参照观研天下公布《2018年中国投资基金基金行业分析报告-市场深度调研与投资前景研究》 2018年上半年投资基金追加管理规模分类统计资料 数据来源：金融办 今年以来，股权类投资基金沿袭稳定发展态势，投资基金股权基金深度带入有所不同阶段实体企业的创意链条，是发展壮大必要融资、提升资本构成能力的最重要载体；证券投资基金方面，截至2018年5月底，各类证券类投资基金持有人A股市值1.03万亿元，已沦为公募基金、保险资金之后的第三大机构投资者。将近一年股权创业投资基金管理人占到比情况 数据来源：金融办 将近一年证券投资基金管理人占到比情况 数据来源：金融办 将近一年新的注册管理人情况 数据来源：金融办 资管新规落地增大了投资基金的融资可玩性资管新规对公募和投资基金的影响，两者相比较下投资基金不受影响较小，最主要的影响来自于中止多层嵌套和禁令资金池，这使得此前投资基金资金的很多运作方式仍然不切实际，增大了投资基金的融资可玩性。

目前国内的资金池业务基本都是环绕银行财经资金池业务进行，其中当然也就还包括投资基金资金基金池业务。投资基金参予资金池业务的主要方式有如下几种： 一是通过FOF的方式，例如投资者的意向投资期较短，而基金管理人意图投向的资产的项目周期较长，即不存在期限不给定的状况，此时通过滑动成立与投资者意向期限相匹配的母基金，而将资金溶解下来，再行通过子基金向目标资产或项目展开长周期的投资，从而已完成这一业务，似乎不存在期限错配的状况，归属于一类资金池业务。

二是募新的还原有，例如当基金所投资的项目没能按预期取得收益，而按照合约或誓约又必须向投资者分配收益时，基金管理人就通过向新的投资者发动筹措的方式再行取得资金，用作先行缴纳给前期投资者，这样就造成了投资者与资产损益之间并无法一一对应，也有利于分开建账核算。还有一种操作者方式是分离出来定价，即在投向同一个资产项目的基金中，将投资人按照投资额多少或者投资期限的长短展开分类，并同他们各自誓约有所不同的收益，这就不存在分离出来定价的指控，按照资管新规中对资金池业务的叙述，某种程度不合乎监管规定。

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